Скачали: 35 раз
Нет пока чёткого разграничения между первичным и
вторичным , биржевым рынком. Представлен он в основном фондовыми и
товарными биржами, которые поглощают основной поток частных ценных бумаг.
Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре всего рынка
возможно лишь при развитии следующих условий:
более широкой и активной приватизации предприятий, компаний и ассоциаций;
создание посредников - инвестиционных банков и брокерских фирм, которые
могли бы осуществить посредническую функцию между эмитентами и покупателями
так, как это принято в мировой практике, в частности США, Канаде, Англии,
Японии;
более широкой реализации облигаций компаний и предприятий. На Западе
основная часть финансирования (70 - 95 %) рынка ценных бумаг осуществляется
за счёт выпуска облигаций корпораций и компаний. Именно первичный рынок там
базируется на облигациях, а главным посредником размещения являются
инвестиционные банки.
Российский рынок значительно отстает от мирового рынка. Но, в
ближайшее время при сокращении инфляции возможно ожидать развитие рынка
корпоративных ценных бумаг (акции, облигации, векселя), что может
благотворно повлиять на экономику. Так эмиссия акций как известно является
наиболее дешёвой формой кредитования, и тем более бессрочной.
При всём многообразии видов ценных бумаг разрешённых к выпуску и
обращению (акции, облигации, векселя, варранты, фьючерсы, опционы)
существует возможность конструирования ценных бумаг, а это в свою очередь
подразумевает включение свойств нескольких ценных бумаг в одну, т.е. в ту
что конструируем.
Но при всём этом рынок ценных бумаг имеет много проблем. В первую
очередь это проблема защиты инвесторов от финансовых преступников и
мошенников. Для этого надо укрепить законодательную базу. Второй острой
проблемой является слабая инфраструктура рынка.
Решение этих двух проблем должно повысить доверие к российскому рынку
и увеличить приток капитала в Россию.
Чтобы выйти на мировой уровень, наши профессиональные участники рынка
ценных бумаг должны значительно повысить качество своей работы. Решить эту
проблему следует введением более высоких стандартов для отечественных
участников. Только на основании высоких требований можно будет осуществить
лицензирование брокерской и дилерской деятельности.
Таким образом, перед российским рынком ценных бумаг стоит ещё много
нерешённых задач, однако, думается их решение в обозримом будущем реально.
Список литературы.
1. Закон Российской Федерации "О рынке ценных бумаг", от 26 апреля 1996 г.
2. Закон Российской Федерации "Об акционерных обществах" от 1 января 1996
г.
3. Закон РСФСР "О банках и банковской деятельности"
4. Федеральный закон Российской Федерации "О Переводном и Простом векселе"
от 21 февраля 1997 г.
5. Указ Президента Российской Федерации "О доверительной собственности
(трасте)" ? 2296 принятый в декабре 1993 г.
6. Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР
от 25.01.91 г. ? 78
7. Положение об акционерных обществах в РСФСР от 25.02.90 г. ? 601
8. Письмо Центрального Банка Российской Федерации ? 127 "О порядке
создания резервов под обесценение ценных бумаг" от 08.12.94 г.
9. Письмо Центрального Банка России ? 14-3-20 "О депозитных и
сберегательных сертификатов банка" от 10.02.92 г.
10. Письмо Центрального Банка России ? 26 "Об операциях коммерческих
банков с векселями и изменениях в порядке бухгалтерского учёта банковских
операций с векселями" от 23.02.95 г.
11. Инструкция Банка России ? 8 "О правилах выпуска и регистрации ценных
бумаг кредитными организациями на территории РФ" от 17.09.96 г.
12. Абалкин Л.И., Аболихина Г.А., и др. "Банковская система России.
Настольная книга банкира".Книга 2. - М.: ТОО ИКК "ДеКА", 1995 г. - 768 с.
13. Алексеев М.Ю. "Практика выпуска частных ценных бумаг". Бухгалтерский
учёт ? 7. - М.: Финансы и статистика, 1994г.
14. Алексеев М.Ю. "Рынок ценных бумаг". - М.: Финансы и статистика, 1992
г.
15. Варрант выходит на рынок // Экономика и жизнь, 1996 г., ? 42, с.7
16. Вексельное обращение набирает обороты // Экономика и жизнь, 1996 г., ?
43, с.7
17. Дробозина Л.А., Окунева Л.П., и др. "Финансы. Денежное обращение.
Кредит". - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997 г., - 479 с.
18. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. "Учёт и анализ финансовых активов:
акции, облигации, векселя". - М.: Финансы и статистика, 1995 г., - 272 с.
19. Иностранные портфельные инвесторы на российском фондовом рынке //
Экономика и жизнь, 1996 г., ? 44, с.6
20. Источники прибыли - ADR // Экономика и жизнь, 1996 г., ? 43, с.6
21. Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. "Банковское дело". - М.: Финансы и
статистика, 1997 г., - 480 с.
22. Льюс Энджел и Бредли Бойд "Как покупать акции" Little Brown and
Company Boston Toronto 1982 г. Перевод: ПАИНС, 1992 г. Изд. Проблемного
Автономного Международного Сотрудничества при участии МП Логос Москва 1995
г.
23. Миркин Я.М. "Ценные бумаги и фондовый рынок". - М.: Перспектива, 1995
г.
24. Новые возможности товарного фьючерса // Экономика и жизнь, 1996 г., ?
44, с.7
25. Рассадина О.Л. "Вексельное обращение в России" // Деньги и кредит,
1994 г., ? 2 , с.37-44
26. Фельдман "Вексельное обращение. Российская и международная практика".
Учебное и справочное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1995 г.
Скачали: 35 раз
