Реферат на тему "Состояние рынка ценных бумаг на Украине"

СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ

Провозглашение Украиной политической и экономической независимос-

ти, отказ от централизованного управленияи планирования привели к ре-

шительным изменениям в структуре национальной экономики. Переход к

рынку невозможен без накопления капитала для инвестиций в производс-

твенную и социальную сферы, разгосударствления экономики путем прива-

тизации. Эти пpоцессы делают чрезвычайно необходимым создание рынка

ценных бумаг (РЦБ) и главного его института - фондовой биржи (ФБ). В

этом направлении уже сделаны решительные шаги - с января 1992 года на-

чала действовать Украинская фондовая биржа (УФБ), на основе которой

недавно организован Украинский фондовый союз.

Любой РЦБ подразделяется на первичный и вторичный. На первичном

рынке происходит размещение новых выпусков ценных бумаг (ЦБ) и он ха-

рактерен тем, что покупатель платитденьги за ЦБ непосредственно эми-

тенту. Первичное размещение ЦБ может происходить путем прямого обраще-

ния эмитента к инвесторам или через посредника. В Украине такого рода

операциями занимаются инвестиционные фонды, доверительные (трастовые)

общества и торговцы ЦБ, в частности, банки. Бумаги, приобретенные ин-

весторами при эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-про-

дажи ранее выпущенных ЦБ совершаются на вторичном рынке.

Операции с ЦБ совершаются либо на ФБ, либо на внебиржевом ("улич-

ном") рынке. К торгам на ФБ,как правило,допускаются достаточно качест-

венные и высоколиквидные ЦБ. Процедура допуска ЦБ на биржу называется

л и с т и н г о м. ФБ выдвигает жесткие условия как к своим членам,так

и к эмитентам, которые хотят, чтобы их акции продавались на торгах.

Поэтому в биржевом обороте продается относительно небольшое количество

акций, выпускаемых на Украине. Но много компаний добивается того, что-

бы их акции котировались на бирже потому, что это дает ряд преиму-

ществ, а именно:

- внесение в котировальный беллютень акций делает их более из-

вестными для широкой публики и более доступными для покупки,

что повышает их привлекательность, доверие покупателей и т.д.;

- 2 -

- при выпуске новых ЦБ компания несет меньше затрат, связанных с

их размещением;

- котировка акций на бирже повышает авторитет фирмы и может при-

вести к повышению спроса на ее продукцию;

- компания имеет возможность расширить круг своих акционеров;

- допуск к котировке разрешает формировать реальные цены на ак-

ции, точнее определить потенциал компании и стоимость активов.

Основные типы фондовых операций:

- кассовые сделки;

- срочные сделки;

- фьючерсные операции;

- фьючерсный контракт;

- опцион;

- сделки с премиями;

- арбитражные сделки;

- пакетные сделки.

По мнению С.В.Симовьяна, применительно к Украине можно сказать,

что у нас, в силу очень специфического развития,роль ФБ невозможно

оценить, настолько она ничтожна. Созданная в 1992 г. в г.Киеве УФБ

сначала постаралась монополизировать торговлю ЦБ.Для этого в закон "О

ценных бумагах и фондовой бирже" было внесено положение о том, что ин-

формация о выпуске акций и облигаций предприятий обязательно должна

быть опубликована в официальном издании УФБ. Кроме того,на полуофици-

альном уровне велись разговоры о том, что торговля ЦБ может вестись

только через УФБ, брокерское место на которой стоило тогда 1,5

млн.крб.

- 3 -

На ФБ всего мира все большее распространение получают новые тех-

нологии торговли ЦБ - автоматизированные системы торговли.